[ 更换 ]
茂名装修装饰网 - 全国专业的装修公司信息网站
热门城市
北京上海广州深圳成都杭州南京武汉天津西安重庆青岛沈阳长沙大连厦门无锡福州济南宁波昆明苏州郑州长春合肥南昌哈尔滨常州烟台南宁温州石家庄太原珠海南通扬州贵阳东莞徐州大庆佛山威海洛阳淮安呼和浩特镇江潍坊桂林中山临沂咸阳包头嘉兴惠州泉州三亚赣州九江金华泰安榆林许昌新乡舟山慈溪南阳聊城海口东营淄博漳州保定沧州丹东宜兴绍兴唐山湖州揭阳江阴营口衡阳郴州鄂尔多斯泰州义乌汕头宜昌大同鞍山湘潭盐城马鞍山襄樊长治日照常熟安庆吉林乌鲁木齐兰州秦皇岛肇庆西宁介休滨州台州廊坊邢台株洲德阳绵阳双流平顶山龙岩银川芜湖晋江连云港张家港锦州岳阳长沙县济宁邯郸江门齐齐哈尔昆山柳州绍兴县运城齐河衢州太仓张家口湛江眉山常德盘锦枣庄资阳宜宾赤峰余姚清远蚌埠宁德德州宝鸡牡丹江阜阳莆田诸暨黄石吉安延安拉萨海宁通辽黄山长乐安阳增城桐乡上虞辽阳遵义韶关泸州南平滁州温岭南充景德镇抚顺乌海荆门阳江曲靖邵阳宿迁荆州焦作丹阳丽水延吉茂名梅州渭南葫芦岛娄底滕州上饶富阳内江三明淮南孝感溧阳乐山临汾攀枝花阳泉长葛汉中四平六盘水安顺新余晋城自贡三门峡本溪防城港铁岭随州广安广元天水遂宁萍乡西双版纳绥化鹤壁湘西松原阜新酒泉张家界黔西南保山昭通河池来宾玉溪梧州鹰潭钦州云浮佳木斯克拉玛依呼伦贝尔贺州通化朝阳百色毕节贵港丽江安康德宏朔州伊犁文山楚雄嘉峪关凉山雅安西藏四川广东河北山西辽宁黑龙江江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南海南贵州云南陕西甘肃青海台湾内蒙古广西宁夏香港澳门

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

华记 澳门 装修 装修工

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

于今年5月份向港交所提交了上市申请失效后,澳门“装修工”华记环球集团控股有限公司(下文简称“华记环球”)并没有放弃资本市场这棵“摇钱树”,11月27日,首次递交上市申请有效期满10天后,华记环球在港交所更新了招股书。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

大多数企业在递交上市申请失效后都未能如愿在港开启IPO之旅,原因无非就三个字:有问题!

因此,我们先要了解了解华记环球。

澳门第三大装修工

华记环球设于澳门,承接业务包括建筑工程总承包、室内装饰工程设计与施工、品牌孵化等综合性建筑服务,是一家建筑工程企业。华记环球作为总承包商及分包商承接项目,为澳门的新建楼宇及现有楼宇提供装修工程,装修业务是公司第一大业务,目前收入占比达99.5%。

按收益计,华记环球为澳门2017年第三大装修承包商,不过仅拥有约3.7%的市场份额,市占率并不算高,表明公司处在较为激烈的市场竞争环境中,市场话语权有待提升。

于往绩记录期间,华记环球自私营及公营部门承接项目。从收入的明细来看,来自公营部门的收入占比自2016年以来逐年下降,由2015年度的93.1%下降至2018年上半年的18.2%。私营部门收入占比与公营部门相反,成为公司业绩连年攀升的得力功臣。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

综合损益表看,华记环球表现几乎无可挑剔。无论是收益、毛利及净利润,都逐年攀升,毛利率亦是如此。毛利率由2015年度的12.1%上升至2018年上半年的25.1%,毛利率上升主要由于公司在私营部门方面的业务收入占比大幅提升,因为总体上私营部门的毛利率高于公营部门的项目,私营部门在项目成本上相对较低,合约条款也不如公营部门苛刻。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

能让澳门第三大装修工感到欣喜的是,澳门装修行业的前景相当可观。根据弗若斯沙利文报告,因基础设施开发及旅游业务增长推进,澳门装修行业由2012年的21.73亿澳门币增至2017年的79.49亿澳门币,复合增长率高达29.6%。未来,随着新城区A区城市开发及填海工程的住宅开发加快,澳门的建筑需求将会继续增加。

靓丽业绩下的隐忧:负债高企

实际上,华记环球的综合损益表靓丽不代表公司财务也无可挑剔。财华社发现,华记环球目前欠下了一屁股债,待偿还的债务令人堪忧。

可以说,华记环球近几年高速增长的业绩除了受益于市场带来的利好,更多的是靠巨额的借贷来提供公司运营的,盈利能力成长性并不值得我们称赞。2015年-2017年以及2018年上半年,华记环球的资产负债比率分别为123.3%、91.6%、70.8%及89.4%。于2018年6月30日,华记环球总流动负债达到1.28亿澳门币,而在负债结构中,银行借款占比较大,为4200万澳门币。值得一提的是,银行透支也是一笔不小的数目,2016年甚至超过3000万澳门币,目前也有将近1000万澳门币的透支。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

如此高水平的债务状况可不是什么好事,资金紧缺将会限制公司业务或行业变化进行规划或作出反应的灵活性,以及限制公司未来筹集额外借款或股本的能力。华记环球在招股书中也承认,较高的负债水平及资产负债比率或会影响公司的业务、财务状况及经营业绩,且预计未来仍将保持高水平的借贷。

高度竞争性下的挑战

前文提到,华记环球目前仅拥有澳门约3.7%的市场份额,表明当前澳门装修行业处于百花齐放,群雄逐鹿的环境,市场机遇不小,当然竞争压力也如影随形。

根据澳门土地工务运输局的资料,截至2018年4月,澳门建筑行业约有800名注册承包商,另据估计2017年澳门装修行业约有200家经营企业。尤其是随着近年来澳门建筑市场的蓬勃发展,总部位于香港及澳门的公司均已被吸引进驻澳门装修行业,香港历史悠久的建筑集团提供全面的建筑解决方案,包括装修服务。良好的往季记录及规模经营使香港建筑集团可在澳门装修行业内奠定坚实的据点,蚕食华记环球的市场份额。

我们来对比一下华记环球与澳门地区两家业务相似的装修承包商奥邦建筑(01615-HK)及德益控股(08522-HK),看看公司经营状况如何。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

数据来源:港交所

由图表可知,华记环球资产负债率远高于其他两家公司,2018年上半年经营活动所得现金流量净额仅为714.9万澳门币,没有有更多的资金维持业务运营及拓展,而奥邦建筑及德益控股则拥有充足的现金流。

平均资产收益率方面,华记环球相对偏低,表明资产利用效果不佳,增加收入和节约资金使用等方面取得的效果仍有待提升。实际上,华记环球在2018年上半年的盈利能力已经出现减弱迹象,净利润增速大幅放缓至56.97%,失去了近年来倍增的趋势。

此外,财华社注意到,华记环球今年上半年的项目中标率维持在稳定的水平。但是投标数目、中标数目以及概约中标合约金额等都不尽如人意,概约投标合约金额下降至10.26亿澳门币,很有可能是因为公司在债务重压下缩减业务范围,以维持公司的正常运营。

二度提交招股书,澳门“装修工”华记环球能否圆梦?

来源:港交所

然而,令人意外的是,华记环球竟然没有计划将此次上市申请募资所得额用于偿还债务,而是计划用于投标及承接更多项目或更大型的项目,以及购置机器及设备。莫非是公司主要股东腰缠万贯?或者说公司在做其他如意算盘?这也许只有公司高层清楚了。

作者:覃汉计

编辑:贺秋霞

相关内容

越来越近,茂名站南站房已经开始内部装修,七月完工不是梦?

茂名站南站房从动工以来其工程建设进展度一直备受广大网友关注在上个月初我们带领大家看了茂名站南站房的建设状况去年时任市委书记李红军到现场调研时强调力争今年“七一”建成投入使用如今离七月一日已经不到两个月啦!早前有网友对此表示有点点担心但是昨天···

茂名651万大奖得主接受采访:“自己是个装修工 得知中奖激动一夜睡不着!”

4月2日,茂名市化州民主路44162369福彩投注站一彩民机选单式5注投注方式擒中"双色球"第2019037期一等奖1注,奖金651万元。这次大奖是茂名市今年第一次中出的双色球大奖,真是可喜可贺!据悉,当期双色球开奖号码红球为18、01、1···

茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设计—茂名菜市场设计图

茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设计—茂名菜市场设计图茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设计—茂名菜市场设计图茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设计—茂名菜市场设计图茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设计—茂名菜市场设计图茂名菜市场设计—茂名菜市场装修设···

茂名美容SPA设计装修要注意哪些细节?

随着经济的发展,人们对休闲会所的需求越来越高,商家在整体装修、营销升级,努力打造自己的特色,甚至有的已经到了过度包装的地步,如何把握一家茂名美容SPA设计,既有自己的特色又不过度包装茂名美容SPA设计-红亚建设集团设计师认为美容SPA是指利···

茂名家居建材市场全攻略,家居优惠一览无余!(上篇)

获取更多帮帮信息,关注“茂名在线帮帮”服务号小编:又到了家居优惠喷涌而至的装修旺季,你是否在纠结该如何来选择,如何才能获得真正的实惠?如何才能选购价廉物美的商品呢?而且计星建材市场实在太大了,一共二十万平,应该从哪里逛起呢?一家家的跑实在是···

​2019年流行的装修风格,你在茂名见过吗?

北欧风,新中式,高级灰,现代简约,美式,欧式等装修风格,大家都耳熟能详。但问题来了,大家都这样做,固然省时省力省心可教科书般的家居,却让家的模样千篇一律...这样便没了主人的独特个性和风格...不想随便,也不想将就。于是,近几年装修风格上又···

【装修看房团】一起来目睹茂名这个新装的房子有多美

俗话说的好 活到老学到老多学一点不吃亏何况买房装修是人生大事怎么能马虎?电源线应该怎么处理?贴瓷砖要注意哪些细节?别人家装修好究竟有多美?从未接触过这个行业,真的是小白一枚被人一顿忽悠就给忽悠瘸了是时候来点专业的知识武装自己了!!我们请到专···

茂名本地业主自爆超详细的装修报价单,先看懂再装修

获取更多帮帮信息,关注”茂名在线帮帮“服务号“这辈子走过最长的路,是装修的套路。”高深莫测的施工图,五花八门的材料,艰难漫长的装修工期,简直让人抓狂。今天就跟大家聊一聊最难搞的装修报价!小编有话说为了让即将需要装修的业主,对装修报价有更深刻···

茂名本地小区装修大曝光,究竟花费了多少?

温度,刚刚好;阳光,刚刚好;心情,刚刚好。 就在这么一个什么都刚刚好的日子里,小编去了本期探家【东汇城】小区,与这个温暖的家,来了一次亲密接触。福利写在前面橙子榨汁机小编探家之业主福利准业主添加“茂小居”微信报名,报名参加下期【小编探家】,···

《都挺好》里面的家真的挺好,在茂名装修成这样要多少钱?

获取更多帮帮信息,关注”茂名在线帮帮“服务号最近《都挺好》很火,火爆的程度属于:不看好像都无法和同事正常交流。剧情引发了上至原生家庭,下至苏明玉每集穿搭的热烈讨论。而作为一名时尚的家居编辑,我看中的是明玉的家!!小妹 - 苏明玉家图源:网络···

茂名李先生只有3万存款,却成功装修128㎡的房子!

获取更多帮帮信息,关注”茂名在线帮帮“服务号俗话说“一房在手,万事不愁”但在入住前仍然有很多事要烦恼首当其冲的当然是装修这件大事!其中装修预算就是第一件头疼的事情大部分人买房已经把积蓄掏空茂名的李先生去年装修前手上只剩3万房子却有128平方···

水电安装装修材料│2.5平方线大小能带多少瓦

面是装修公司水电安装材料│2.5平方电线参数介绍多芯电线一、2.5平方电线线芯有多粗通常人以为2.5平方电线就是2.5mm的线芯,实际是:2.5平方的电线线芯直径是:1.78mm。关于保护层就是字面上的意思绝缘层起保护作用的构件,这就是护层···

新房装修甲醛含量最大的是什么?#茂名

新房装修中,甲醛含量最高的是什么?请不要让我们这些全屋定制的商家来承担这个黑锅。虽然现在的全屋定制行业已经得到了长足的发展,只要您选择质量有保障的板材,我们的环保问题是完全可以放心的。但是,容易被忽视的是,装修材料中使用的胶水、实木、复合地···

你还在纠结装修风格?免费领取茂名本地装修案例

年中,茂名各大小区发出收楼通知 看到邻居开始动工准备入住新家是不是很羡慕? 而你还在犹豫装修公司还有装修风格! 美式、现代、北欧,还是... ... 别纠结了!看这里 小编给你们整理了超火的茂名本地装修美图 超多美图,一次性拿到手软!领取方···

茂名市人民医院甲醛检测#同城装修

茂名田派环保今天来到茂名市人民医院进行甲醛检测工作。院方要求必须按照国标甲醛检测方法编辑空气样品分析甲醛含量。国标甲醛检测方法为酚试剂分光光度法。经过多家环保公司筛选,院方最终选择了专业专注、科学严谨的田派环保。田派环保不仅拥有标准规范的甲···

2023茂南(高山)首届家居装饰文化节开幕

为进一步提升和扩展茂南区家装产业,展示茂南人文特色和家装文化,为居民提供高品质、多元化的“一站式”家装服务,6月16日上午,2023茂南(高山)首届家居装饰文化节正式开幕。市政府二级巡视员高鹏出席活动。据了解,市委、市政府高度重视促消费、惠···

茂名监狱新监区装修工程采购公告

【作者】 杨金凤【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端···

茂南区首届家居装饰文化节开幕,家装建材产业集群迎来新发展

6月16日,2023茂南(高山)家居装饰文化节开幕。周冰 摄仲夏之日,万物繁盛。6月16日,2023茂南(高山)家居装饰文化节开幕。据悉,这次活动汇集茂名地区装饰装修企业及国际国内一线建材、家具、快消等品牌,展示家装行业最新产品,为市民提供···

茂名:2023茂南(高山)首届家装文化节开幕

文、图/羊城晚报全媒体记者 詹翔闵 通讯员 周冰6月16日,2023茂南(高山)首届家居装饰文化节开幕。本次活动是为进一步提升和扩展茂南区家装产业,展示茂南人文特色和家装文化,为居民提供高品质、多元化的“一站式”家装服务而举办的,汇集了茂名···

茂名各小区360度装修全景图免费看,还有百套案例免费送

获取更多帮帮信息,关注”茂名在线帮帮“服务号当物业通知自己可以收楼开开心心的验收回来后一脸迷茫准备需要装修了究竟是简约还是美式还有别人家的装修都是怎样的呢真的好想参考参考怎样才能省心又省事看到本地的装修案例呢小编收集了茂名多个小区的设计方案···